纵向并购理论的核心问题是资产设备的特定性，即企业某一资产对市场的依赖程度。资产有三种特性：
其一是资产本身的特定性，如特殊设计只能加工某种原料的设各；
其二是指资产选址的特定性，为节省运输费用，设备一般坐落在原料附近，一旦建成，移动的费用就会很高；
其三是指人力资产的特定性，对于一家企业，它的雇员就是它的资产。如果工作的性质只需要低技术劳动，无须专门训练，这些人力资产就无特定性而言。但如果一个雇员在这个企业工作，积累了对企业运行的丰富经验，这个人力资产的特定性就很高。上述三种资产特定性的任何一种都能促使企业进行纵向并购。
并购整合流程
